Análise dos Fundamentos de Souza Cruz (CRUZ3), até DFP de 12/2012

Relatório de Análise de Souza Cruz S.A. (CRUZ3), englobando as demonstrações contábeis de 2005 até 12/2012, incluídos estudos sobre o setor e outros elementos.

52 páginas.

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Tópicos:

1 – Essa galera tá fumando demais, cara! Resumo de 2008 a 2012: xxxxxxxxxxxxx

(xxxxxxxxx = vide relatório)

2 – xxxxxxxx participação dos xxxxxxxxxxx sobre xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx bruta
3 – xxxxxx evolução do xxxxxxxxx líquido e receita líquida unitária, xxxx xxxxxxxx da quantidade
vendida
4 – O xxxxxxxxxx mercado ilegal de cigarros
5 – A xxxxxxxxxx, mercado, xxxxxxxxo sobre o sistema de produção
5.1 – O consumo de cigarro xxxxxxxxxxxxxx mundo
5.2 – Importantes xxxxxxxxxxxxx charutos cubanos e Ambev
6 – Na xxxxxxxxxxxxxx resultados, qual item cresce mais?
7– Percentual do lucro xxxxxxxxxxxx do que xxxxxxxxxxxx
8 – xxxxxxxxxxxxx financeiras; endividamento; caixa; capital de giro
9 – Patrimônio xxxxxxxxxxx e total de xxxxxxxx xxxxxxxxxxx
9.1 – Investimentos
10 – xxxxxxxxxxxx e payout
11 – xxxxxxxxxxx das ações xxxxxxxxx que o xxxxxx
12 – xxxxxxx xxxxxxxx PL
13 - Posição xxxxxxxx
14 – Projeções sobre xxxxxx e xxxxxx aos xxxxxxxx no xxxxxxxx.
Pressupostos dos cenários
Valor presente líquido de xxxxxxx
Cenário 1
Cenário 2
Cenário 3
Cenário 4
15 – Preço justo segundo 4 critérios
15.1 – Preço justo xxxxxx xx (xxxxxxxxxxx), ou xxxxxxxxxxx
15.2 –  Projeção do xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx SEM a xxxxxxxxxxx de xxxxxxxxxx
15.3 – Projeção do xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx COM a xxxxxxxxxxx de xxxxxxxxxx
15.4 – Projeção das cotações a partir do xxxxxxxxxxxx projetado
Observações sobre o preço justo
16 - xxxxxxxxx de xxxxxxxxx
16.1 – xxxxxxxxxxx contingências
17 - Conclusões.

Análise dos Fundamentos de ALL América Latina Logística S.A., ALLL3, até ITR de 09/2012

Relatório de Análise de ALL América Latina Logística S.A., ALLL3, até ITR de 09/2012 e prévia dos balanços de 12/2012, além de outros documentos disponíveis até a data de hoje.

58 páginas.
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Análise completa, enfocando aspectos contábeis, operacionais e de mercado.
Contém projeção de lucratividade e de proventos.

Vários gráficos, tabelas, cálculos explicativos.

Análise dos Fundamentos de CCR., CCRO3, até ITR de 09/2012

Relatório de Análise de Companhia de Concessões Rodoviárias (CCRO3), até ITR de 09/2012.


Elaborado em 02/2013, relativo às ITR e DFP de 2002 até 09/2012 e outros documentos disponíveis até a data de hoje.


Análise completa, enfocando aspectos contábeis, operacionais e de mercado.
Contém projeção de lucratividade e de proventos.

Vários gráficos, tabelas, cálculos explicativos.

61 páginas. Clique aqui para acessar.

TÓPICOS

Análise das demonstrações contábeis e das estatísticas de veículos de 2002 a 09/2012:

1 – A forte valorização de CCRO3 de 2002 a xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx dos xxxxxxx

( xxxxx = vide relatório)

2 – É muito xxxxx! Estudos sobre as quantidades de xxxxxxx, custos e xxxxxxxx unitários

3 - Principais itens de xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx e xxxxxxxxxx por veículo pedagiado

4 - Margem bruta xxxxxxxxxx, margem líquida xxxxxxxxx

5 – Resultado xxxxxxxxxx a partir de xxxxxxxxx; xxxxxxxxx em nível proporcional

5.1 – Detalhes do xxxxxxxxx

6- xxxxxxxxxx, em geral, em xxxxxx nível sobre xxxxxx
6.1 – Deduções sobre a xxxxxxxxxxx  xxxxxxxxx


7 – Saldo de caixa xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx de xxxxxxx
7.1 – Análise dos fluxos de caixa mostram xxxxxxx

8 – xxxxxxxxxx crescimento do xxxxxxx e dos xxxxxx

8.1 – xxxxxxx nível de xxxxxxxx xxxxxxxx Patrimônio xxxxxx

9 – Surpreendente alto xxxxxxxxxx de xxxxxxxx em xxxxxxxxxx de xxxxxxxxx para xxxxx

10 – xxxxxxxxxxxx para litígios xxxxxxxxxxx e não xxxxxxxxxx

11 - A CCR: aspectos de mercado e da xxxxxxxxx

11.1 – Prazos das concessões

12 – xxxxxxxxxxxxxxxx do grupo

13 – xxxxxxxx

14 – Projeções sobre xxxxxx e xxxxxx aos xxxxxxxx no xxxxxxxx.
Pressupostos dos cenários
Valor presente líquido de xxxxxxx
Cenário 1
Cenário 2
Cenário 3
Cenário 4

15 – Preço justo segundo 4 critérios

15.1 – Preço justo xxxxxx xx (xxxxxxxxxxx), ou xxxxxxxxxxx
15.2 –  Projeção do xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx SEM a xxxxxxxxxxx de xxxxxxxxxx
15.3 – Projeção do xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx COM a xxxxxxxxxxx de xxxxxxxxxx
15.4 – Projeção das cotações a partir do xxxxxxxxxxxx projetado

Observações sobre o preço justo

16 – xxxxx de xxxxxxxxx


17 – Conclusões, perspectivas xxxxxxxxx e xxxxxxx dos cxxxxxxxx

17.1 - Importante aspecto quanto a xxxxxxx dos xxxxxxxxx.

Olha uma ação que caiu 56% em 7 meses

Esta ação caiu de 0,80 para 0,35 em cerca de 7 meses:

O gráfico acima é das cotações já ajustadas por todos os eventos (dividendos e desdobramentos). Na verdade, o papiro estava cotado a 17,50 em 03/2002, despencando para 6,10 em 11/2002.

Certamente, se o cara comprasse e dissesse para o cunhado que o papiro dividiu por 3 o capital investido, talvez ouvisse: "Ah! Larga a mão desse mico! É melhor realizar o prejuízo e recuperar em outro papiro".

Pois é. Mas veja o que aconteceu 11 anos depois, com o mesmo "mico" que despencou após a IPO:

Em 2002  aconteceu a eleição do Mula para presidente do Brasil. Na época, diziam que o Brasil iria virar comunista, coisa e tal. A bolsa em geral despencou. Parece que erraram de timing, né? Tá virando comunista agora, 11 anos depois.

Mas a CCR certamente estava sob perigo porque poderia perder a sua concessão, afinal, em um país comunista é proibido lucrar com pedágios.

E para "piorar" a situação dos pessimistas, em 2004 a CCR fez aumento de capital (follow on), diluindo o acionista em 18,8% !!

Onze anos depois, o acionista que entrou na IPO de 2002, caso tenha segurado o mico, está com uma rentabilidade de cerca de 25 vezes o capital investido, se vender hoje a cerca de 20,00.

No mesmo período, a SELIC cresceu 4,2 vezes.

Não quero dizer com isso que TODAS as ações, no longo prazo, apresentam rendimento semelhante. É preciso escolher bem, ter sensibilidade, estudar os aspectos fundamentalistas dos papiros e da economia em geral. Talvez uma boa dose de sorte também ajude, afinal, em 10 anos algumas empresas listadas em bolsa simplesmente quebram, levando embora todo o investimento!

E por falar em quebrar, será que vale a pena comprar ações de empresas que dão prejuízo, muito endividadas??

Veja o resumo da demonstração de resultados de uma empresa com prejuízo e endividada:

Que horror, não?!?! Despesas maiores que receitas!! Que dívida alta, olha o resultado financeiro negativo!!

Como dizem alguns: "só compro ações de empresa que dão lucro".

OK.

Mas as contas acima são da DRE da VALE S.A., de SET/2002. Pode conferir, vá lá nos velhos arquivos, é isso mesmo. É a mesma empresa cujo papiro se valorizou 21 vezes em 10 anos, conforme outro post que escrevi, neste link.

É por isso que vale a pena estudar os fundamentos, sem superficialidade!!

http://analisedefundamentos.blogspot.com/

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Análise dos Fundamentos de Gerdau S.A. (GGBR4) e GOAU4, até ITR de 09/2012

Relatório de Análise de Gerdau S.A. (GGBR3, GGBR4) e Metalúrgica Gerdau S.A. (GOAU3, GOAU4), até ITR de 09/2012.  

RELATÓRIO DUPLO, ANALISANDO AS DUAS EMPRESAS.

Elaborado em 02/2013, relativo às ITR e DFP de 2008 até 09/2012 e outros documentos disponíveis até a data de hoje.

Análise completa, enfocando aspectos contábeis, operacionais e de mercado. Contém projeção de lucratividade e de proventos.

Vários gráficos, tabelas, cálculos explicativos.

Várias comparações e correlações entre as duas empresas.

58 páginas. CLIQUE AQUI PARA ACESSAR.

Tópicos:
1 – Gerdau S.A. (GGBR4, GGBR3) e Metalúgica Gerdau S.A.  (GOAU3, GOAU4)

Desconto de holding

2 – xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx e mercado

( xxxxxxx  =  vide relatório)

2.1 - Capacidade de xxxxxxxxx VERSUS xxxxxxx físicas
2.2 – Processo de produção de xxxxxxxxxx

3 – Análise das demonstrações contábeis de 2008 a 09/2012
3.1 - Preços de venda e xxxxxxxxx xxxxxxx

3.2 – Os custos de xxxxxxxxxx parecem xxxxxxxxx

3.3 – As despesas xxxxxxxxxxx, até xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx

3.4 – Despesas xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx de giro e ativos

3.5 – Patrimônio xxxxxxxxx e xxxxxxxxxx xxxxxxx

4 – Estudos comparativos sobre GGBR e GOAU

4.1 – Correlação entre xxxxxxxxxxx de xxxxxxxx  xxxxx

4.2 – Comparação dos xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx  para GGBR4 e GOAU4

4.3 – Remuneração dos xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx

4.4 – Remuneração das xxxxxxxxxxxxx

4.5 – Posição xxxxxxxxxxxx e xxxxxxxxxx

5 – Perspectivas para xxxxxxxxxxxx na visão xxxxxxxxx

6 – Projeções sobre xxxxxx e xxxxxx aos xxxxxxxx no xxxxxxxx.
Pressupostos dos cenários
Valor presente líquido de xxxxxxx
Cenário 1
Cenário 2
Cenário 3
Cenário 4

7 – O preço justo segundo 3 critérios

7.1 –  Projeção do xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx SEM a xxxxxxxxxxx de xxxxxxxxxx
7.2 – Projeção do xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx COM a xxxxxxxxxxx de xxxxxxxxxx
7.3 – Projeção das cotações a partir do xxxxxxxxxxxx projetado

Observações sobre o preço justo

8 – xxxxx de xxxxxxxxx
9 - CONCLUSÕES e xxxxxxxxx ciclo financeiro.
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Produção da OGX divulgada hoje

OGX divulgou hoje a produção de BOE para janeiro/2013, que foi de 16,4 KBOE ao dia, mas com alguns campos com produção com menos de 30 dias.

Por regra de 3, a produção da OGX de BOE, para 30 dias, é de 22,14 KBOE ao dia, considerando o campo de gás de Gavião Real convertido para BOE.

Pode aumentar, se o TBAZ-1HP aumentar a produção nos próximos meses, visto que o poço ainda está no primeiro mês.

Assim, temos a estimativa de faturamento para FEV/2013:

14,14 KBOEd de oil ao preço do  brent menos US$ 5,00  = R$ 93 MM

8 KBOEd de gás (ao preço de US$ 29,00) = R$ 13,9 MM.

Total estimado: R$ 107 MM.

No ano, se for só essa a produção: faturamento de R$ 1,2 bi.